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图7，资料来源：瑞达期货，数据来源：上期所、LME二、结论观点4月份沪锌主力合约呈现探底回升的V型走势，虽然锌价在3月底就已有缓慢筑底迹象，但因消费启动不畅加之受到贸易争端的影响宏观情绪不佳，锌价走势仍偏弱。而有关国储抛锌的传闻更是让锌价雪上加霜，沪锌主力合约受此影响在4月12日创下当月最大单日跌幅。而后锌价在消化之前国储抛锌传闻及消费复苏的支撑下反弹，此外铝、镍等周边金属受美俄关系影响走高及央行降准在市场情绪上对锌价也有所提振。目前来看，下游需求在旺季的推动下逐渐好转，这有利于短期锌价继续企稳。但就长期来看，由于一季度累库速度过快部分抹平二季度预期缺口，且锌矿紧缺的预期实际也在扭转。在供应缺口收窄，锌矿产量趋增的背景下，锌价未来重心逐步下移预期不变。

综上，A股目前仍处于底部构筑阶段，虽然下跌空间有限，但底部区间往往也是指数不断反复的过程，前期快速反弹之后，指数需要通过反复拉锯以充分消化浮筹和修复技术形态，加上整数关口本身也对市场存在一定的心理影响，预计2900点附近反复整固将是指数近期运行的主要表现形式。

观点总结：市场消息层出不求，打压近月期货盘面下跌，不过国产大豆可能减产，且有青豆现象，长期供需趋紧，对远月价格构成支撑，豆一1901合约短期反抽调整，建议进行1-5月合约反套操作；美豆期价走弱，进口成本下降，加之饲料新标准导致需求预期利空，豆二1901合约短期或反抽5日均线，但疲弱走势难改，建议空单持有，在3255附近择机加仓，止盈3280元/吨；M1901合约持仓量持续流出，预计短线振荡运行概率较大，建议在3255-3360元/吨区间内交易。近两周油厂保持高开机率，豆油产出增加推动库存上升，短期供需偏松抑制豆油价格偏弱运行，豆油1901合约收跌，短期低位弱势振荡，建议背靠5700元/吨轻仓短空交易。

商品收盘方面，COMEX4月黄金期货收跌11.7美元，跌0.9%，报1287.50美元/盎司。WTI4月原油期货收涨0.79美元，涨幅1.42%，报56.59美元/桶；布伦特5月原油期货收涨0.60美元，涨幅0.92%，报65.67美元/桶。

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